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大型金融机构入局比特币交易,为数字资产带来光明未来

   

2019-10-09

前言

9月23日,数字资产行业发生了一件振奋人心的大事:支持比特币期货实盘交易的Bakkt交易所正式上线。

Bakkt交易所的正式上线,预示着专业的金融机构和资本有了合规的数字资产交易入口,从而为数字资产行业打开了通往主流社会的金融入口。

今天,就来为大家介绍这件大事的来龙去脉。


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Bakkt是主流金融加持的交易所



Bakkt是全球影响力非凡的洲际交易所(InterContinental Exchange,ICE)的子公司。洲际交易所的地位,在全球金融业属于最靠前的地位。它拥有着全球第二大受监管交易所和清算网络,也是美国第二大、全球第三大的期货交易所,旗下还包含纽约证券交易所、加拿大期货交易所、巴黎证券交易所,伦敦国际金融期货交易所等14家证券及期货交易所,以及5家结算所。其中,最著名的纽约证券交易所,是上市公司总市值第一、IPO数量第一的交易所。


正是有着ICE这样的金融巨头加持,即使在2018年8月的“超级熊市”行情里,对Bakkt青睐的资本依旧非常多。去年8月,Bakkt宣布顺利完成第一轮1.825亿美元的融资,其背后投资的12家投资机构也是实力非凡:
  • Horizons:李嘉诚旗下的维港投资。
  • 波士顿咨询公司:全球著名的企业管理资讯公司。
  • M12:微软(全球著名科技企业)的风险投资基金。
  • Naspers:著名的风险投资公司,是腾讯的第一大股东。
  • PayU:为在线商家提供支付技术的金融科技公司,业务范围多达17个国家,估值达50亿美金。
  • Galaxy Digital:著名的数字资产资本投资方,有着币圈高盛之称。
如此“星光闪耀”的数字资产交易所的诞生,必然会引来传统金融界的高度重视与关注,为数字资产行业带来巨额的资本入场机会。


02

Bakkt是合法合规的交易所




当然,大型金融机构早就对数字资产行业的交易蠢蠢欲动,但是他们不仅关注数字资产交易背后的高利润,更关心资本的安全性和合规化。因此,在未能确认金融产品的合规性前,他们只能选择更保守的做法。这也就是为什么数字资产交易仍然没能看见大型的金融机构的入驻。

但Bakkt却凭借着母公司在金融行业非常大的话语权,Bakkt却很可能会为数字资产行业带来合规的未来。

Bakkt作为美国的期货交易所,它将接受美国商品期货交易委员会的监管,有正规的金融牌照。这意味着,在现有的法律框架中,Bakkt期货交易所是得到合法承认的,这将能够确保:只要在政府的监管的范围内运作,Bakkt的比特币交易行为将是合法的。这将是一次正面的表态。

其次,Bakkt背靠着全球著名的洲际交易所,将会把合法合规的交易品带入到币圈,让数字资产行业有着更纯净的行业规范。因此,Bakkt在比特币期货交易上,将会提供实盘交割、无保证金的期货交易。
这个是非常关键的,也是符合目前金融规范的玩法。

首先我们需要了解一下期货和期货交割。期货是针对交易商品未来价格的买卖的一种衍生品,在规定的期货合约截止日,交易双方需要对交易的商品按照事先定好的价格规则做交割。交割是期货交易的最后一个重要环节。期货的交割分实物交割与现金交割,其中实物交割即卖方按规定时间和约定的质量和数量,把交易的商品交给买方。而现金交割,则指买卖双方参照现货价格,算出相互间盈亏多少,用现金转账的方式完成交割。
很显然,对于大豆、石油等期货市场,实物交割是非常不容易的,因为到达合约交割当天,需要将实物通过运输、认证、所有权转移来完成一手交钱,一手交货。相比之下,直接现金交割,双方完成差价弥补,将是非常方便。

然而,全球的商品期货大多都采用实物交割,而非现金交割。这是因为,实物交割才能维持商品确定性的总量,不会让整个期货市场影响商品数量的不确定,导致现货交易变成没有市场规律的交易市场。由于实物交割的艰巨性和重要性,能够实现实物交割的交易所,自然成为该商品的存储、交易和定价中心。

现有主流的数字资产交易所,也为投资者提供着比特币的期货交易。但是,这些交易所都为投资者提供着非实盘交割的期货市场(即现金交割)。即投资者在比特币期货上,抵押一定的比特币后,就能开出一定倍数的杠杆,并在期货市场上需要交割时,即使亏损,也只需要补上相应现金差价即可,无需拿出真实的比特币去交割。

举个例子:
在非实盘交割的情况下,投资者可以到多家交易平台开出空单。到了交割当日,如果发生亏损,只需要补上现金差价即可。这种情况下,只要资本足够,做空比特币的数量是可以无限多的。
当如果是实盘交易,那么投资者做空比特币则会非常谨慎。因为,一旦交割之时亏损,他需要去市面上买入比特币去弥补亏空。但是,因为比特币的数量是恒定的,那么这部分做空者都需要提前买入比特币,这样市面上的比特币现货应当会涨,形成对做空者的“逼空”,从而使得投资者更为谨慎。

因此,实物交割背后,其实是维持市面上流动的比特币数量是可确定、可计算的,而不再是一场“虚空”的现金赌博游戏。

而且,过往非实物交割的交易所,在缺乏监管之下,往往会发生交易所挪用用户保证金存储的比特币,去恶意做空比特币市场。一旦成功做空,整个市场将在做空期间凭空产生许多“假”的比特币。反之,如果做空失败,将用户的保证金亏损了,那么将会使交易所跑路,让市场陷入不堪的境地。
因此,Bakkt带来实盘交割、无保证金的比特币期货交易,是为整个比特币行业带来合规的金融交易产品,力图去维护比特币总量恒定的底层交易逻辑,从而让金融机构有合规的资本入场渠道。并在全球金融机构的资本入场交易后,Bakkt能够逐渐成为比特币的存储、交易和定价中心,从而让投资者不再参与不透明的交易产品。


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Bakkt的入局,让数字资产进军主流金融的绝佳机会




Bakkt成功上线后,虽然没有瞬间带来火爆的行情,但实则开启了新的世界。

目前整个数字资产的体量仍然非常小,只有黄金市值的1/50。与全球市值第一的苹果公司相比,只有其1/5的体量。正是这么小规模的体量,投资者仍把数字资产看做潜力无限的金融标来看待。
然而,新兴行业的发展,离不开资本的力量。只有源源不断的新资本愿意入场,这个行业才有光明的发展未来。Bakkt的出现,就为数字资产行业打开了一扇新的通往主流金融社会之门。



著名的丹华资本董事Dovey小姐姐在Bakkt7月份开闭门会时,曾发布一条微博,评论道:交易所旗下数字资产Baktt在纽约办了闭门圆桌,虽然人很少但是每个都是华尔街有头有脸的大钱。


这些来自于华尔街的面孔,一个个都是传统金融行业的大款。他们不属于混迹于数字资产行业的金融人士,却希望通过Bakkt参与到这场科技金融的新革命上。他们带来的资金,将是远超于原有币圈的体量,并将有机会源源不断地往这个行业输钱。


这样的发展机会,将是Bakkt这次交易所带来的全新机会,也将逐渐成为连接主流社会与币圈的关键枢纽,从而推动数字资产行业拥有一个更光明未来的发展。




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